27.67亿元，国大药房出让40%股权，引入全球最大的生物技术零售商

动脉网（微信号：vcbeat）获悉，国药控股（000028，SZ）11月末30日发布公告，子该公司国药控股国一超市有限该公司替换成一名策略性投资人——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，投资总金额将远超27.67亿元，出让入股比例为40%。

这一传闻瞬间让诊疗小团体爆破了蘸，要知道，国药控股是华北地区小得多的诊疗纸币商。旗下国一超市则拥有覆盖全国的经销商店的网络，门店远超3700多家，年销售额最多100亿元。

而最新替换成的这家策略性投资人不是别人，正是世界性小得多的诊疗经销商店商——沃博联，沃博联旗下有博尔德、人口为129人尼尔、博姿、倡议诊疗等诊疗纸币和经销商店时尚品牌，其年度营业收入高远超1182亿美元。

强强倡议，也让行业对国一超市愿景的商业发展充满了初恋。

根据公告，早在2017年9月末4日，国药一致即通过了公司董事会草案，同意国一超市资本额扩股替换成一名策略性投资人；同月末18日，公司董事会初审通过之外草案；9月末20日，这一资本额计划在上海倡议产权交易所披露挂牌，挂牌公告期限40个高峰期，至11月末20应于满。

到11月末30日，国药控股列入最新进展，沃博联作为实控人的香港特别行政区政府控股子该公司作为资本额主体认购国一超市入股，资本额总金额27.67亿元，资本额后转让国一超市40%入股。

根据存款风险评估年度报告，国一超市总存款净资产经济效益为23.05亿元，风险评估经济效益为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得国一超市40%的股份亏不亏呢？按最直观的PE（总资产/上年盈利）算，互换PE是31倍。

按国药一致本年上半年调查报告，其诊疗经销商店该该公司做到营业收入48.88亿元，上年激增12%，净利润为0.99亿元，上年激增30.08%。

这么一算，按45.28亿总资产，沃博联进来的PE应该在22-24倍数，远高于诊疗行业平均50倍数的PE。

之外资料揭示，沃博联(美国政府纳斯远超克示例：WBA）是世界性以店主为主导的世界级诊疗诊疗企业，由美国政府博尔德和西欧倡议博姿两家该公司分割而成，是美国政府和西欧小得多的经销商店店主和诊疗日用品经销商店商店。沃博联及其透过入股公共利益投资的该公司在世界最多25个国际组织开展该该公司，在11个国际组织运营最多13200家门店。

沃博联拥有390多家POS中心，每年向23万余家店主、医师、诊疗中心和该医院提供者POS服务，该该公司覆盖20多个国际组织。沃博联旗下的经销商店和该该公司时尚品牌第一组最主要博尔德（Walgreens）、人口为129人尼尔（Duane Reade）、博姿（Boots）、倡议诊疗（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日渐世界性化的身心健康美容的产品时尚品牌。

沃博联在美国政府的店主比例是最多的，印第安纳州50个州有8100多家博尔德店主，76%的美国政府人孤独在博尔德和人口为129人尼尔5公里范围内。

净资产揭示，沃博联2016年9月末1日-2017年8月末31日这一上半年做到营业收入1182.14亿美元，净利润为40.78亿美元。

其实，这仍然不是沃博联第一次参与中国诊疗纸币经销商店各个领域的投资。

早在2014年，倡议博姿即与南京诊疗远超成协作，以5.6亿元的对价，拿到了该该公司12%的股份。不够早之后，倡议博姿的控股子该公司倡议美华即以5.45亿元的价钱和肇庆诊疗成立了合资该公司，最初被称为“诊疗纸币各个领域内的小得多一笔投资”。

某证券高盛引述，南京诊疗替换成倡议博姿便，2013-2016年平均净利润做到了60%以上的激增，净利润率从2014年的0.3%降低至2017年三季度的1%以上，对获利提振效果明显。

该证券高盛同时引述，国药一致和沃博联本次协作将比很小在以下该该公司：1）不够多品规选择。都未自行设计沃博联世界性化身心健康美容的产品时尚品牌，进一步强化品规形态，强化营业收入和毛利润自由空间，做到强强协作；2）先进监管模式。沃博联是美国政府经销商店超市排名第一的龙头企业，具有丰富的大型快餐店主监管和DTP店主运营潜能，同时还拥有世界性规模小得多之一的诊疗工业产品分销POS的网络，对国药一致工业产品该该公司和批零策略性性有值得借鉴的潜能。

预计以上协作将强化该公司利润平庸。从目前国一超市毛利率来看，25%数的毛利率较其他经销商店快餐企业仍有很小强化自由空间。看好该公司强强倡议下2018年及便的平庸。